当前位置:主页 > 投资知识 > > 什么是价值投资法则?价投需要学什么计算公式

什么是价值投资法则?价投需要学什么计算公式

价投培训
2019-04-29 16:38 阅读 137

  价值投资估值方法

  股指期货的推出将推动中国股市由投机市场向投资市场的转变,在不久的将来,价值投资将会成为主流的投资理念,但是很多人终其一生也没有深刻的了解和掌握价值投资的方法,我写这篇文章就是希望在过去投资过程中亏损或者没有盈利的朋友能转变自己的投资方式,走到正确且成功的投资之路来。

  股神巴菲特已经用自己的伟大成就告示大家,价值投资是正确的投资方式,只要做到严格的选股,低价买入,耐心的持有,你也可以成功。

  在这里我就不对价值投资理论作过多的说明了,只讲解一下估值方法之一的相对估值法之所以要以低于公司价值的价格买入是因为保持一定的安全边际可以使你避免亏损,用巴菲特的话就是用4毛钱买入价值1元的股票,这里要提到的是这个买入价格并不是一个精确到小数点的数值,而是一个价格区间,根据自己希望持有的年限所决定的。

  相对估值法的思想就是用债券和股票做比较来进行投资大家都知道,债券是一种风险很小,可以准确计算出到期日的本金和利息的一种理财方式,它比股票的优越性在于利息的稳定性和未来收益的确定性。

  相对估值法的指导方法就是,你买入一家公司的股票,其公司每年的利润就相当于支付给你的利息,拿这个利息比较债券的最高和最低利息来进行买入和卖出。巴菲特告诉我们是用债券利率来进行比较,我找到了替代债券利率的标的---银行利率可能大家对市盈率都不会陌生吧,市盈率的计算公式:股价/每股收益。意思就是说以现在的价格买入一支股票需要多少年才能收回投资。公式倒置就是票息率;每股收益/股价。用这个票息率和银行利率进行比较来决定买入和卖出。在这又要提出的是:银行利率是固定的,比如说你存到某家银行1万元,按现在每年2.25%利率来计算,你每年可以得到利息225元(税前)每年都是固定的。而公司的利润是一直在变动的,增长或下降。这就要加上利润增长或下降的比率。

  还有一个问题,巴菲特惯用的是税前收益这个指标,为什么呢?原因在于税前收益才是公司的利润,净利润是缴纳所得税以后的指标,因为所得税的不同(一般公司为25%,高科技公司为15%)所以用净利润来纵向比较公司是不平等的,这就可以得出一个简单的公式:

  公式:买入-----(税前每股收益/股价)*(1+同比下降或增长比率)=银行最高利率卖出-----(税前每股收益/股价)*(1+同比下降或增长比率)=银行最低利率意思就是说,以现在的价格买入,每年得到的利息比银行最高利息还高就是合理价格,相反,以过高的价格买入一支股票。每年得到的利息还没有银行存款利息高的话,这就说明现在的股价过于高估,泡沫很大。

  银行利率我们都知道,每股收益从公司财报上可以计算出来,同比下降或增长比率也可以计算出来,那么我们所要做的就是计算以多少价位买入是最合理的。

  巴菲特的价值投资法则:

  第一法则:竞争优势原则

  好公司才有好股票:那些业务清晰易懂,业绩持续优秀并且由一批能力非凡的、能够为股东利益着想的管理层经营的大公司就是好公司。

  最正确的公司分析角度:如果你是公司的唯一所有者。

  最关键的投资分析:企业的竞争优势及可持续性。

  最佳竞争优势:游着鳄鱼的很宽的护城河保护下的企业经济城堡。

  最佳竞争优势衡量标准:超出产业平均水平的股东权益报酬率。

  经济特许权:超级明星企业的超级利润之源。

  选股如同选老婆:价格好不如公司好。

  选股如同选老公:神秘感不如安全感。

  第二法则:现金流量原则

  新建一家制药厂与收购一家制药厂的价值比较。

  价值评估既是艺术,又是科学。

  估值就是估老公:越赚钱越值钱。

  企业未来现金流量的贴现值。

  估值就是估老婆:越保守越可靠。

  巴菲特主要采用股东权益报酬率、账面价值增长率来分析未来可持续盈利能力的。

  估值就是估爱情:越简单越正确。

  第三法则:“市场先生”原则

  在别人恐惧时贪婪,在别人贪婪时恐惧。

  市场中的价值规律:短期经常无效但长期趋于有效。

  市场中的孙子兵法:利用市场而不是被市场利用。

  第四法则:安全边际原则

  安全边际就是“买保险”:保险越多,亏损的可能性越小。

  安全边际就是“猛砍价”:买价越低,盈利可能性越大。

  安全边际就是“钓大鱼”:人越少,钓大鱼的可能性越高。

  第五法则:集中投资原则

  集中投资就是一夫一妻制:最优秀、最了解、最小风险。

  衡量公司股票投资风险的因素:

  集中投资就是计划生育:股票越少,组合业绩越好;

  集中投资就是赌博:当赢的概率高时下大赌注。

  第六法则:长期持有原则

  长期持有就是龟兔赛跑:长期内复利可以战胜一切。

  长期持有就是海誓山盟:与喜欢的公司终生相伴。

  长期持有就是白头偕老:专情比多情幸福10000倍。

  价值投资代表人物:

  创始人:本杰明·格雷厄姆、大卫·多德

  代表人物:沃伦·巴菲特、菲利普·费雪、彼得·林奇、塞思·卡拉曼、约翰·邓普顿、约翰·涅夫。

  从二十世纪全球十大顶尖基金经理人排名就可以发现,其中价值投资者占了绝大多数。

  二十世纪全球十大顶尖基金经理人的排名

  沃伦·巴菲特(Warren E. Buffett)—— 股神

  彼得·林奇(Peter Lynch)—— 投资界的超级巨星

  约翰·邓普顿(John Templeton)—— 全球投资之父

  本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham) 和 戴维·多德(David Dodd) —— 价值投资之父

  乔治·索罗斯(George Soros)—— 金融天才

  约翰·涅夫(John Neff)—— 市盈率鼻祖、价值发现者、伟大的低本益型基金经理人

  约翰·博格尔(John Bogle)——指数基金教父

  麦克尔?普里斯(Michael Price) ——价值型基金传奇人物

  朱利安?罗伯逊(Julian Robertson)——避险基金界的教父级人物

  马克·墨比尔斯(Mark Mobius) —— 新兴市场投资教父

预约学习导师添加微信号:l747995996免费领取格局大学两本书籍《趋势的力量》和《格局精神》
© 投资课程归格局大学所有
价值投资培训
赵正宝 创始人
经过个人丰富的的商业探索,在深刻洞察商业世界里投资理念、营销智慧、商战智慧的基础上创办的高端教育咨询机构。
天降大任于斯人也,必先苦其心志,劳其筋骨,饿其体肤,格局价值投资培训。免费赠送格局视频课程,2019年新版实战课程介绍:查看详情