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巴菲特价投理念,对格雷厄姆的15条建议

价投培训
2019-04-29 17:36 阅读 122

  第一,投资股票实际上是投资一个公司。

  价值本身被不断地创造,作为部分所有者,持有部分的价值也会随着公司价值的增长而增长,你得到你应得的东西。

  第二,市场提供了用于交换证券的平台,可以随时买卖。

  让你去购买所有权,也会给你个机会,在你很多年之后需要钱的时候,能够把它出让,变成现金。所以市场的存在是为买卖双方服务的。 这个市场从来都不能告诉你,真正的价值是什么 。

  它告诉你的只是价格是什么(即现在你要参与市场需要付出什么,而不能告诉你将来会得到什么),你不能把市场当作你的一个老师。你只能把它当作一个可以利用的工具。这是第二个非常重要的观念。但这个观念又和几乎 95% 以上市场参与者的理解正好相反。

  第三,投资的本质是对未来进行预测
而预测能得到的结果不可能是百分之百准确,只能是从零到接近一百。那么当我们做判断的时候,就必须要预留很大的空间,叫安全边际。因为你没有办法分辨,所以,无论你多有把握的事情都要牢记安全边际,即使 90% 的把握也不是 100% ,出现万一也不会损失太多。你的买入价格一定要大大低于公司的内在价值( 即你现在付出的一定要远远低于你未来可能得到的 )。 当未来这个预测发生时,即市场先生的报价格远远超出它的价值时就可以考虑出卖。

  第四,投资人不要离开自己的能力圈,    能够对某些公司、某些行业获得超出几乎所有人更深的理解。

  对于市场参与者而言,市场是随时用于交换证券的平台,它也是展现人性弱点的地方。你自己有哪些地方没有真正弄明白,你身上有什么样的心理、生理弱点,一定会在市场的某一种状态下曝露。

  市场本身是所有人的组合,如果你不明白自己在做什么,这个 市场马上能够发现你的逻辑,发现你身上几乎所有的问题,一定在某一个时刻把你打倒。一定会被它整得很惨。 这是真正的投资风险,它不是股票价格的上上下下,而是资本永久性地丢失。

  这个能力圈一定要非常狭小,只有在这个狭小的边界里面才有可能通过持续长期的努力建立起真正对未来的预测。这是巴菲特本人提出的概念。

  本杰明教授的投资方法找到的都是没有长期价值、也不怎么增长的公司。而    能力圈的这个概念是通过巴菲特本人的实践提出的    。如果真的接受这四个基本理念,你就可以以足够低的价格买入自己能力圈范围内的公司长期持有,通过公司本身内在价值的增长以及价格对价值的回归取得长期、良好、可靠的回报。你得到的东西在所有其他人看来,都是你应得的东西,

  这四个方面合起来就构成了价值投资全部的含义、最根本的理念。

  不知此刻的你,是选择佛系的观望,还是摩拳擦掌打算入场,抑或是已经杀了进去,期待有更高的涨幅呢?

  按老六的意思说,千万不要急,投资--或者直接说炒股吧,绝对是急不来的,你越急,越有成为韭菜被割掉的风险。本杰明·格雷厄姆就曾这样说过:

  最有条不紊的投资就是最明智的投资。

  所以老六真的建议你不要急不要慌,按照自己的节奏来,大不了再复盘一下自己的逻辑,看究竟是不是有问题。发现问题了再改也不迟。

  今天是礼拜天,我们不聊大市了,也不聊个股,更不去预测未来,相信置身股海的你,这几天已经看的够多了。

  今天就只是来分享的,主角便是那位本杰明·格雷厄姆。

  本杰明·格雷厄姆是谁?简单介绍就是:华尔街教父、巴菲特一生的“精神导师”、价值投资理论的开山鼻祖,生于1894年,于1976年去世。 从1936年起直至1956年退休,他的公司年收益率都在20%以上,跻身华尔街有史以来最佳的长期收益率之列。 而他的学生巴菲特就更是青出于蓝,有多传奇这里不必不多说了吧。

  前面讲了这么多“废话”介绍这个人,就是为了你能明白,接下来这15条建议有多珍贵,做投资的朋友,无论新手老手,都应该看看(哪怕重看一遍)。好了,不废话了,我们进入干货时间:

  1、 股票并非仅仅是一个交易代码或电子信号,而是表明拥有一个实实在在的企业的所有权; 企业的内在价值并不依赖于其股票价格 。

  2、 市场就像一只钟摆,永远在短命的乐观(它使得股票过于昂贵)和不合理的悲观(它使得股票过于廉价)之间摆动。 聪明的投资者则是现实主义者,他们向乐观主义者卖出股票,并从悲观主义者手中买进股票。

  3、 每一笔投资的未来价值是其现在价格的函数。 你付出的价格越高,你的回报就越少。

  4、 市场短期是一台投票机,但长期是一台称重机。

  5、 无论如何谨慎,每个投资者都免不了会犯错误。只有坚持“安全性”原则-- 无论一笔投资看起来多么令人神往,永远都不要支付过高的价格 --你才能使犯错误的几率最小化。

  6、 格雷厄姆投资四法则:

  1)适当分散投资10到30只股票;

  2)选股要选大型企业,杰出企业,融资保守的企业;

  3)股息持续发放20年以上;

  4)市盈率不超过25倍

  7、 投资成功的秘诀在于你的内心。如果你在思考问题时持批判态度,不相信华尔街的所谓“事实”,并且以持久的信心进行投资,你就会获得稳定的收益,即便是在熊市亦如此。 通过培养自己的约束力和勇气,你就不会让他人的情绪波动来左右你的投资目标。说到底,你的投资方式远不如你的行为方式重要。

  8、 投资者和投机者之间最现实的区别,在于他们对待股市变化的态度。投机者的主要兴趣在于预测市场波动,并从中获利; 投资者的主要兴趣在于按合适的价格购买并持有合适的证券。

  9、 在很多时候,投机并非明智之举,尤其是在下列情况里:

  1)自以为在投资,实则投机;

  2)在缺乏足够的知识和技能的情况下,把投机当成一种严肃的事情,而不是一种消遣。

  3)投机投入的资金过多,超出了自己承担亏损的能力。

  10、 投资者应买入何种证券以及追求多高的投资回报率, 不能以个人的资金多寡为依据,而要看自己在金融方面的能力 ,其中包括知识、经验和性格等。

  11、 不要在股价出现大幅上涨后立即购买股票,也不要在股价出现大幅下跌后立即出售股票。

  12、 第一条建议: 不要过于看重某一年的收益 。第二条是:如果你确实关注短期收益,请当心每股收益数据中的陷阱。如果我们严格遵守第一条告诫,那么第二条告诫就没有必要存在。

  13、 如果你玩了30分钟的扑克牌游戏,还不知道谁是容易上当受骗的笨蛋,那么你就是那个笨蛋。

  14、忘记过去的人,必将重蹈覆辙。

  15、 如果你要等到知更鸟报春,那时春天已经结束了。

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赵正宝 创始人
经过个人丰富的的商业探索,在深刻洞察商业世界里投资理念、营销智慧、商战智慧的基础上创办的高端教育咨询机构。
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